風險情緒升高！什麽是最好的衡量指標？

標普500中74%的成分股收高，看跌/看漲期權比率跌至0.57，接近過去一年的最低水平。在多頭充分掌控局面的情況下，恐慌指數VIX（標普500的未來一個月的隱含波動率）已經降至15.6%，這意味著股市將變得較為平靜，風險對沖的意願不強。不過值得註意的是，12月到期的VIX期貨顯著升高，暗示美國政府的債務上限問題可能成為聖誕節前的不確定因素。

強勁的企業財報無疑提振了市場的信心。FactSet的數據顯示，在已經公布業績的41家標普成分股中有80%的公司的收益超過預期。剛剛出爐的Netflix財報顯示，其三季度凈利潤和新增用戶數好於預期，而公司預計第四季度的訂閱數將繼續大幅增加，股價在盤後時間上漲2%。特斯拉將在周三盤後發布財報。

貨幣市場中，隨著風險偏好的升高和股市的上漲，避險美元已經連續四天回落。不過由於不斷強化的加息預期拉動了各期限收益率，美元指數（USDX）破位下行的可能性不大。

值得關註的是美元兌離岸人民幣（USDCNH）昨天跌破此前的關鍵支撐，人民幣可能是受到了恒大按時支付人民幣債券利息的提振。匯價的下一個支撐為5月低點6.3522。

USDCNH

人民幣的走強對商品貨幣來說無疑是一劑強心劑，再結合著大宗商品和能源價格的上漲，澳元和紐元雙雙升至七周新高，加元則處於7月以來的高點。另外，由於近來日元的疲軟，我們就看到了AUDJPY從9月底以來的一波爆發式的上漲。

AUDJPY（風險貨幣vs避險貨幣）是非常典型的衡量市場風險情緒的投資標的，這波的上漲和股市回暖基本吻合。其實就像我們之前提到過的，日系貨幣對（GBPJPY、NZDJPY等）最近都有著類似的走勢。

AUDJPY

相比來看，英鎊似乎並沒能完全兌現英國今年的加息預期和2年期收益率飆升的利好。如果今天公布的9月份CPI和PPI能跑贏預期，通脹壓力可能促使英國央行提前行動，並幫助英鎊延續漲勢。

WTI和布倫特原油繼續刷新數月高位，天然氣（NatGas）價格反彈，能源短缺的困境在短期內難以徹底解決。黃金昨天沖高回落，小幅收漲於1769.41。白銀漲幅超過2%，而鈀金（XPDUSD）更是跳升4%。