【本周展望】五連跌後的標普500

市場回顧

上周三大央行的利率決議沒能提振非美貨幣的走勢。隨著美聯儲官員不斷談及年內縮減購債的計劃，美元震蕩上行，並拖累黃金五周以來第一次下跌。原油小幅收漲，避險情緒席卷歐美股市。

股市

標普和道瓊斯連續五天下跌，周線跌幅分別為1.69%和2.15%。標普經歷了2月以來最長的連跌，其11個行業指數上周無一例外全部收低。代表未來30天預期波動率的VIX指數升至20上方，顯示出對沖交易正在升溫。

在各大投行和美聯儲模型下調了美國的經濟預期的同時，PPI指數卻連續九個月上行並且再創新高（8.3%），這極有可能推高本周二即將公布的8月CPI。另外本周四還將公布有”恐怖數據“之稱的零售銷售。

居高不下的通脹率（7月5.4%）可能會引發市場對於美聯儲近期縮表的預期。上周有更多美聯儲官員加入鷹派陣營令市場感到不安。

標普500（US500）逼近了上升通道下軌和50天均線的重要支撐，過去一年都屢試不爽的“逢低買入”策略能否再次奏效？

從過去10年的季節性效應來看，標普在九月中旬會出現一波回調，而一旦跌穿上述位置股指恐將面臨5-10%的回調幅度。日線圖上關註8月19日的4352以及100天均線的4320。標普500（US500）

值得一提的是，本周五是期權到期日，在過去三個月的到期日的前後，指數都出現了圖中所示的下跌。

ETF方面，近來最火爆的無疑是URA（全球X鈾ETF）。在周五跳升8%之後，今年漲幅來到了71%。

在歐美主要股指普跌的同時，日本和中國的股指卻連續第三周走強。前者受到日本首相辭職和潛在的財政刺激計劃的影響，後者則受益於中美關系緩和的利好。

貴金屬與原油

• 黃金

金價上周下挫超過2%，結束了連續四周的上行趨勢。美債收益率和美元的同步上漲，令黃金無法突破200天均線。1780看上去將成為本周初的首要支撐，若跌破1770或將迅速下探1750/60區域。上行方向，攻克1808後有望再次挑戰1833的關鍵阻力。

• 原油

WTI原油（SpotCrude）周五漲幅超2%後收於69.71，但在50天均線和趨勢線的共同壓製下，油價顯然還不能說是完全擺脫了下跌風險。不過本周有個不錯的開始。

WTI原油（SpotCrude）

艾達颶風對美國原油產能的持續影響一定程度上能提振油價，但這畢竟只是短期因素，而中國首次向市場釋放原油儲備將在未來壓低中國的原油進口量，這對深受疫情打擊的需求端更為嚴峻。

外匯

• 美元

美元指數（USDX）上周從一個月低點展開反彈，最終上漲0.54%至92.60，指數兌幾乎所有主要貨幣都錄得漲幅。本周美聯儲進入9月21-22日FOMC會議前的噤聲期，通脹和零售銷售等數據將唱主角。

若10年期收益率能突破1.37%則有望迎來更大幅度的上揚，這是美元潛在的利好因素。

• 歐元

歐洲央行上周四宣布了“鴿派縮減”的決定，即第四季度開始小幅放緩每月購債速度，但總體仍維持鴿派基調。這樣的政策聲明顯然無法成為歐元上漲的動力。

相比上方1.19的雙頂，5-8月跌勢的23.6%回檔位和50天均線的匯合處的1.18一線是交易者更需要關心的點位。如果跌穿，匯價恐將再次跌向1.17和年內低點1.1663。

EURUSD

• 英鎊

英國央行行長表示加息的最低標準已經滿足，因此上周英鎊兌美元的跌幅相對有限（-0.19%）。但周五收盤留下的較長上影線暗示了上行的壓力，尤其是1.39是匯價在近一個月始終邁不過去的坎。若再次跌穿200天均線，下方需要留意1.3776和1.3730。

數據方面，本周關註周二的英國失業率、周三的通脹以及周五的零售銷售。