Chỉ số Biến động Vix

Chính xác thì ‘chỉ số VIX’ là gì?

Chỉ số VIX về cơ bản là thước đo chuyển động dự kiến trong S&P 500 và giống như bất kỳ tùy chọn biến động ngụ ý, chỉ số VIX được trích dẫn như một tỷ lệ phần trăm độ lệch chuẩn hàng năm. Trong đó cấp của chỉ số VIX được tính từ việc định giá các tùy chọn S&P 500 có thời hạn sử dụng trong khoảng từ 23 đến 37 ngày, sau đó được tính trọng số để tạo ra sự biến động liên tục ngụ ý trong 30 ngày.

Để làm phức tạp vấn đề một chút, trong khi thời hạn hết hạn các tùy chọn S&P 500 khác nhau tương đương với hết hạn luân phiên trong 30 ngày, thì báo giá bạn thấy thực sự là biểu hiện của biến động tỷ lệ phần trăm dự kiến, cao hơn hoặc thấp hơn, trong S&P 500, từ mức giá cơ bản hiện tại trở lên 12 tháng tới (hoặc hàng năm). Hơn nữa, chúng tôi biết thị trường có mức tin tưởng 68,2% rằng giá sẽ không vượt quá mức độ biến động đó.

Theo thuật ngữ của người không chuyên môn, nếu chỉ số VIX đang giao dịch ở mức 20 (%), thì thị trường đang định giá một cách hiệu quả mức tăng 20% cao hơn hoặc thấp hơn trong 12 tháng tới.

Sau đó, các nhà giao dịch có thể lấy con số hàng năm đó và thực hiện một số tính toán cơ bản để hiểu biến động dự kiến trong chỉ số cơ bản (trong trường hợp này là S&P 500) trong một khoảng thời gian xác định, chẳng hạn như một ngày hoặc một tuần. Đây là điều tuyệt vời về thị trường quyền chọn - nó dựa trên toán học và cung cấp những hiểu biết có thể định lượng được về động thái dự đoán và mức độ tự tin, qua bất kỳ thời kỳ nào mà quyền chọn được viết.

Chuyển đổi sự dịch chuyển hàng năm sang hàng ngày

Các nhà giao dịch quyền chọn hiểu rằng độ biến động bằng căn bậc hai của thời gian (SQOT). Vì vậy, nếu chúng ta muốn biết biến động dự kiến hàng ngày, trước tiên chúng ta cần hiểu số ngày giao dịch trong một năm và tính căn bậc hai của số đó. Nếu chúng ta muốn biến động hàng tuần, chúng ta tính căn bậc hai của số tuần giao dịch trong một năm, v.v.

Tính toán sự dịch chuyển ngụ ý hàng ngày trong S&P 500 từ chỉ số VIX

• VIX index = 20% (annualised move in the S&P 500)Chỉ số VIX = 20% (dịch chuyển hàng năm trong S&P 500)
• Căn bậc hai của thời gian = 15,9 (SQRT / 252)
• Dịch chuyển hàng ngày = 1,25% (20 / 15,9 = 1,25).Dịch chuyển hàng ngày = 1,25% (20 / 15,9 = 1,25).

Để có được dịch chuyển ngụ ý hàng tuần, chúng tôi chia 20 cho 7,07 (7,07 là - tức là có 50 tuần giao dịch trong một năm). Dịch chuyển hàng tuần ngụ ý trong S&P 500 là 2,8%.

Vì vậy, nếu S&P 500 đang giao dịch ở mức 3300 và chỉ số VIX ra lệnh cho mức biến động 20 (hàng năm), thì mức di chuyển ngụ ý hàng ngày sẽ là 1,25%. Sau đó, chúng ta biết thị trường đang mong đợi mức tăng 41,3 điểm thấp hơn hoặc cao hơn (3300 / 1,25%), đưa chỉ số vào phạm vi 82,6 điểm ngụ ý (với mức độ tin cậy 68,2% hoặc một độ lệch chuẩn).Vì vậy, nếu S&P 500 đang giao dịch ở mức 3300 và chỉ số VIX ra lệnh cho mức biến động 20 (hàng năm), thì mức di chuyển ngụ ý hàng ngày sẽ là 1,25%. Sau đó, chúng ta biết thị trường đang mong đợi mức tăng 41,3 điểm thấp hơn hoặc cao hơn (3300 / 1,25%), đưa chỉ số vào phạm vi 82,6 điểm ngụ ý (với mức độ tin cậy 68,2% hoặc một độ lệch chuẩn).

Thị trường thường có thể không chính xác trong các giả định của họ về chuyển động dự kiến, đó là bản chất của lý do tại sao các nhà giao dịch mua và bán sự biến động. Tuy nhiên, khả năng định lượng cách thị trường (và các nhà tạo lập thị trường) cảm thấy như thế nào về các biến động của giá, có thể cực kỳ mạnh mẽ. Ngay cả đối với những người không giao dịch tùy chọn S&P 500 và có thể giao dịch S&P 500 cơ bản, hoặc một chỉ số vốn cổ phần khác của US (chẳng hạn như US30 hoặc NAS100), hoặc thậm chí hoàn toàn là một loại tài sản khác.

Hãy nhớ rằng sự biến động là vô hướng và không dự đoán được hướng trong tương lai và chỉ số VIX có thể tăng nếu S&P 500 đang tăng giá hoặc giảm giá với tốc độ nhanh. Điều đó nói lên rằng, như nhiều nghiên cứu điển hình về cơn khủng hoảng thị trường cho thấy, chúng ta thường thấy chỉ số VIX tăng đột biến cao hơn trong những giai đoạn không chắc chắn và chỉ số S&P 500 giảm, đó là lý do tại sao nhiều người gọi chỉ số VIX là 'chỉ số sợ hãi'.

Sử dụng VIX hiệu quả như một công cụ để giao dịch

• Giao dịch trực tiếp chỉ số VIX – khi bạn hiểu VIX đại diện cho điều gì và có thể tính toán chuyển động dự kiến trong chỉ số S&P 500 cơ bản, bạn có thể xem liệu mức độ biến động đó có quá cao hoặc có lẽ không đủ cao hay không. Nếu bạn mua chỉ số, bạn đang suy đoán rằng sẽ có biến động lớn hơn nữa trong S&P 500, với việc các nhà giao dịch trả giá cao hơn cho các quyền chọn trên chỉ số. Nếu bạn bán chỉ số VIX, bạn đang thực hiện một trò chơi bạn tin rằng sự biến động sẽ giảm dần và các điều kiện sẽ bình ổn.

• Sử dụng VIX để quản lý rủi ro - Nếu chúng ta có thể hiểu được động thái dự kiến trong S&P 500, thì chúng ta có thể sử dụng điều này để giúp cắt lỗ và đạt được kích thước vị thế chính xác. Ví dụ: nếu tôi giao dịch bằng cách sử dụng biểu đồ hàng ngày và có xu hướng giữ các vị trí trong khoảng thời gian từ một ngày đến hai tuần - nếu chỉ số VIX ngụ ý mức di chuyển hàng ngày là 1,25%, thì tôi có nguy cơ cao bị dừng lệnh nếu tôi chạm đến mức dừng lỗ 0,3% so với thị trường. Trong trường hợp này, việc thực hiện một lệnh dừng lỗ rộng hơn và sau đó giảm kích thước vị thế của tôi sẽ là điều cần thận trọng.

• VIX ảnh hưởng như thế nào đến chiến lược giao dịch - trong những giai đoạn biến động thấp hơn, chúng ta thường thấy các nhà giao dịch đang tìm cách được trả tiền để ở các vị trí, với ‘carry’ (thu nhập hiện tại) hoạt động hiệu quả. Trong FX, chỉ số VIX thấp có xu hướng thấy các đồng tiền có năng suất cao hơn, chẳng hạn như MXN hoạt động tốt hơn, trong khi các cổ phiếu có năng suất cao hơn sẽ tìm thấy người mua. Trong các giai đoạn vol cao hơn, chúng tôi thấy các giao dịch thực hiện không được ràng buộc nhanh chóng và các đồng tiền tài trợ - JPY, CHF và thậm chí là EUR - hoạt động tốt hơn. Trong các giai đoạn vol cao hơn, chúng tôi thấy các nhà giao dịch đổ xô đến các tài sản có chất lượng và phòng ngừa như Kho bạc US, vàng và các công ty có thu nhập có thể dự đoán được, chẳng hạn như mặt hàng chủ lực hoặc tiện ích. Trong khi chúng tôi nhìn thấy cơ hội rút ngắn tốt hơn ở phạm vi tăng trưởng và cổ phiếu chu kỳ.

• Tạo lợi thế cho EA của bạn (cố vấn chuyên gia) - Hiểu môi trường thị trường - Nếu EA của bạn giữ lợi thế của mình trong các giai đoạn thị trường có xu hướng đi ngang, thấp, thì chỉ số VIX cao có thể có nghĩa là EA của bạn có thể hoạt động kém - vì vậy bạn có thể giảm kích thước vị thế, hoặc thậm chí tắt nó tạm thời. Ngược lại, nếu EA của bạn phát triển mạnh trong các khoảng thời gian có vol cao hơn, thì bạn có thể có sự tự tin cao hơn và mong đợi tích cực. Bằng cách sử dụng VIX như một hướng dẫn để đánh giá các điều kiện thị trường dự kiến, nó có thể mang lại cho bạn niềm tin thực sự vào môi trường mà EA của bạn hoạt động.

Hiểu được chỉ số VIX

Mặc dù các hãng thông tấn thường sẽ trích dẫn những thay đổi trong chỉ số VIX (tiền mặt), nhưng các nhà giao dịch thực sự không thể giao dịch hoặc tiếp xúc trực tiếp với chỉ số này, vì nó là tổng hợp của nhiều mức giá quyền chọn S&P 500. Do đó, Pepperstone cung cấp hợp đồng tương lai VIX tháng trước, có tính thanh khoản, hiệu quả và được giao dịch nhiều, đồng thời điều chỉnh giá này theo tỷ trọng giá trị hợp lý để tạo chỉ số tiền mặt có thể giao dịch cho khách hàng. Các vị thế của khách hàng được bảo hiểm rủi ro trong thị trường hợp đồng tương lai VIX cơ bản.