Tất cả về tỷ lệ tham chiếu

Market Analyst

1 thg 11, 2023

Việc thay thế LIBOR là một quá trình chuyển đổi đáng kể đối với thị trường tài chính toàn cầu, với các cải cách sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu đã dẫn đến việc đưa một loạt tỷ lệ tham chiếu thay thế (ARRs). Thông thường, các ARRs này, do các cơ quan tiền tệ của các đơn vị tiền tệ tương ứng quản lý, được coi là tỷ lệ không có rủi ro tín dụng của ngân hàng, trong khi thường chỉ là tỷ lệ qua đêm, tuy nhiên vẫn tiếp tục xây dựng cấu trúc thời hạn. Bài viết này khám phá các loại ARRs được giới thiệu, cách tính toán và sự khác biệt giữa chúng.

SOFR

Tỷ lệ giao dịch qua đêm có bảo đảm (SOFR) đã thay thế USD LIBOR làm tỷ lệ tham chiếu USD vào tháng 6 năm 2023, dựa trên giao dịch thực tế trên thị trường repo, khác với việc LIBOR được tính toán bằng cách hỏi một nhóm ngân hàng về tỷ lệ mà họ có thể vay ""với quy mô thị trường hợp lý"". SOFR được tính toán như một trung vị có trọng số theo khối lượng của các tỷ lệ áp dụng cho một loạt các giao dịch trong thị trường mua lại, và được công bố hàng ngày bởi Ngân hàng dự trữ Liên bang New York vào khoảng 8 giờ sáng theo giờ đông nam Á. Vì tỷ lệ SOFR chỉ là tỷ lệ qua đêm, một cấu trúc thời hạn đã được phát triển bởi CME, tính toán tỷ lệ SOFR cho các thời hạn 1-, 3-, 6- và 12 tháng, chủ yếu để sử dụng trong thị trường tài sản phái sinh.

SONIA

SONIA (Sterling Overnight Index Average) xác định tỷ lệ lãi suất được trả trên các quỹ GBP ngắn hạn khi rủi ro - đặc biệt là rủi ro liên quan đến tín dụng và thanh khoản - là tối thiểu. Đây là một tỷ lệ không đảm bảo, được tính toán như tỷ lệ trung bình có trọng số của các giao dịch hợp lệ trong một loạt các giao dịch, theo định nghĩa của Ngân hàng Anh. Những giao dịch này là những giao dịch đáo hạn trong một ngày làm việc, được thực hiện trước 6 giờ chiều giờ Anh và được thanh toán cùng ngày, đồng thời có giá trị ít nhất là 25 triệu bảng Anh. Tỷ lệ SONIA được công bố, với độ trễ 1 ngày, trên cơ sở dữ liệu thống kê tự do của Ngân hàng Anh. Tỷ lệ này đã thay thế LIBOR làm tỷ lệ tham chiếu GBP vào đầu năm 2022.

ESTR

ESTR - tỷ lệ lãi suất ngắn hạn châu Âu - phản ánh chi phí vay không đảm bảo EUR từ các ngân hàng đặt tại khu vực sử dụng đồng euro, đã thay thế cả EONIA và EURIBOR làm tỷ lệ tham chiếu cho các tỷ lệ thị trường EUR. ESTR được tính toán như một trung bình cắt tỉa có trọng số của các giao dịch tiền gửi qua đêm với giá trị vượt quá 1 triệu euro. Mặc dù là tỷ lệ qua đêm, tương tự như SOFR, một cấu trúc thời hạn đã được tạo ra, với các thời hạn 1 tuần, cũng như 1-, 3-, 6- và 12 tháng được công bố.

BoJ TONAR

TONAR là tỷ lệ tham chiếu không rủi ro JPY ưu tiên của Ngân hàng Nhật Bản, đã thay thế tỷ lệ JPY LIBOR không còn tồn tại, đồng thời chuẩn bị thay thế tỷ lệ Euroyen TIBOR, việc công bố của nó sẽ dừng vào cuối năm 2024. Tỷ lệ này được tính toán như một trung bình có trọng số của các giao dịch JPY qua đêm không có tài sản đảm bảo với giải ngân T+0, đáo hạn vào ngày làm việc tiếp theo.

AU Bank Bill

Tỷ lệ Bank Bill Swap (BBSW) là tỷ lệ lãi suất dựa trên tín dụng đo đạc chi phí cho các ngân hàng Úc phát hành giấy tờ ngắn hạn (trái phiếu) với thời hạn từ một đến sáu tháng. Điều này khác với một số tỷ lệ thị trường khác, do thị trường bank bill hoạt động tích cực trong nước Úc, nơi các ngân hàng tiếp tục thường xuyên phát hành giấy tờ như một nguồn tiền gửi, góp phần làm cho thị trường trở nên thanh khoản.

Canada Bankers Acceptances 1m

'Bankers Acceptance' đề cập đến một tờ ký quỹ ngắn hạn do một người vay, thường là một doanh nghiệp, phát hành, và khi được một ngân hàng Canada chấp thuận, trở thành nghĩa vụ thanh toán vô điều kiện của ngân hàng đối với chủ sở hữu tờ ký. Do đó, nó có thể được giao dịch tương tự như một công cụ thị trường tiền tệ. Tỷ lệ một tháng được tính toán dựa trên các giao dịch từ bảy ngân hàng Canada; tỷ lệ cao nhất và thấp nhất được bỏ qua trong tính toán, và năm tỷ lệ còn lại được trung bình để tính tỷ lệ được công bố.

HK HIBOR

Tỷ lệ Hồng Kông Interbank Offered Rate (HIBOR) được tính toán theo cách tương tự như nhiều tỷ lệ LIBOR đã bị ngừng sử dụng sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. HIBOR, được công bố vào mỗi ngày làm việc lúc 11:15 giờ vào giờ địa phương, liên quan đến lãi suất được cung cấp trên khoản vay HKD trong thị trường liên ngân hàng, cho các giai đoạn từ qua đêm đến một năm. Nó được tính toán bằng cách yêu cầu báo giá từ tối đa 20 ngân hàng tham gia, trước khi loại bỏ ba báo giá cao nhất và thấp nhất, và sau đó tính trung bình các báo giá còn lại đã được nhận.

Norway NIBOR

Tỷ lệ Norway Interbank Offered Rate (NIBOR) đề cập đến một loạt các tỷ lệ thị trường tiền tệ Na Uy theo các kỳ hạn khác nhau. Tỷ lệ này phản ánh tỷ lệ được cung cấp cho vay thị trường tiền gửi không đảm bảo, theo NOK, giữa các ngân hàng. Tỷ lệ được công bố vào khoảng 2 giờ chiều theo"

Tài liệu được cung cấp ở đây không được chuẩn bị theo yêu cầu pháp lý nhằm thúc đẩy tính độc lập của nghiên cứu đầu tư và do đó được xem xét là một thông điệp tiếp thị. Mặc dù nó không bị cấm giao dịch trước khi phổ biến nghiên cứu đầu tư, chúng tôi sẽ không tìm cách tận dụng trước khi cung cấp cho khách hàng của chúng tôi.

Pepperstone không đại diện cho việc tài liệu được cung cấp ở đây là chính xác, hiện tại hoặc đầy đủ, và do đó không nên dựa vào nó. Thông tin, có phải từ bên thứ ba hay không, không được coi là một khuyến nghị; hoặc một đề nghị mua bán; hoặc một lời mời mua bán bất kỳ chứng khoán, sản phẩm tài chính hoặc công cụ nào; hoặc tham gia vào bất kỳ chiến lược giao dịch cụ thể nào. Nó không tính đến tình hình tài chính hoặc mục tiêu đầu tư của độc giả. Chúng tôi khuyên bất kỳ độc giả nào của nội dung này nên tìm kiếm lời khuyên của riêng mình. Mà không có sự chấp thuận của Pepperstone, việc sao chép hoặc phân phối lại thông tin này không được phép.