I trader saranno attenti a vedere come questi eventi influenzano i sondaggi futuri e come i cambiamenti nei sondaggi influenzano la convinzione dei partecipanti al mercato che desiderano esprimere scambi legati alle elezioni statunitensi. Come vediamo nel calendario elettorale statunitense, presentiamo una combinazione di eventi politici che potrebbero influenzare le intenzioni di voto, così come due importanti riunioni del FOMC, entrambe con il potenziale di modificare il sentiment e l'ambiente di trading.
data chiave
Evento | Data |
1° Dibattito Presidenziale Biden vs. Trump (su CNN) | Giovedì, 27 giugno |
Convenzione Nazionale Repubblicana | Lunedì, 15 luglio – Giovedì, 18 luglio |
Convenzione Nazionale Democratica | Lunedì, 19 agosto – Giovedì, 22 agosto |
1° Dibattito Presidenziale Harris vs. Trump (su ABC) | Martedì, 10 settembre |
Riunione del FOMC (Ultima prima delle elezioni) | Mercoledì, 18 settembre |
Dibattito tra Vicepresidenti Walz vs. Vance (su CBS) | Martedì, 1 ottobre |
2° Dibattito Presidenziale Harris vs. Trump | Ottobre (data da confermare) |
Elezioni Generali USA | Martedì, 5 novembre |
Riunione del FOMC (Riunione post-elettorale) | Giovedì, 7 novembre |
Inaugurazione del Presidente degli Stati Uniti | Lunedì, 20 gennaio 2025 |
Data potenziale X per il tetto del debito USA | 2° trimestre 2025 |
Come abbiamo detto in "Come l'analisi tecnica e l'analisi dell'azione dei prezzi possono aiutare i trader durante le elezioni statunitensi", uno dei fattori chiave quando si negozia durante il ciclo elettorale statunitense è considerare il momento ottimale per esprimere scambi elettorali. Quando abbiamo una conoscenza approfondita delle politiche che influenzano il mercato per entrambi i partiti, repubblicano e democratico, possiamo considerare come certi mercati potrebbero reagire ai cambiamenti nei sondaggi e alla probabilità che queste politiche vengano attuate.
Ovviamente, il mercato stesso è la migliore guida su come il collettivo sta esprimendo la probabilità di un esito elettorale. Quando le elezioni diventano il focus dominante dei partecipanti al mercato, vedremo una reazione chiara nei mercati ai cambiamenti nei sondaggi.
Il sentiment nei mercati può essere fortemente influenzato dai social media e da una vasta gamma di pubblicazioni di notizie. Nelle elezioni statunitensi del novembre 2020, solo il 23 ottobre abbiamo iniziato a vedere un aumento significativo degli articoli che menzionano le elezioni statunitensi. Non sorprende che nella settimana delle elezioni, il flusso di notizie sia stato assordante.
Come guida sulla volatilità delle azioni statunitensi, la media a 5 giorni della fascia di prezzo giornaliera alta-bassa del S&P500 è aumentata a 90 punti a inizio settembre ed è rimasta relativamente elevata fino a novembre. Guardando l'indice VIX (volatilità implicita a 30 giorni del S&P500) come proxy della volatilità azionaria, solo alla fine di ottobre abbiamo visto un aumento della volatilità implicita del S&P500, con i trader che acquistavano protezione per il portafoglio e coprivano il rischio azionario, con l'indice VIX che ha raggiunto il 41% poco prima delle elezioni.
Nelle elezioni del 2020, l'USDMXN è diventato un'espressione predefinita delle prospettive di rielezione di Trump, con i trader che vendevano il peso messicano a causa della politica di Trump di uscire dal NAFTA.
Un altro fattore che può portare a movimenti di prezzo esagerati e a costi di negoziazione più elevati è la liquidità. La liquidità può assumere molte forme, ma in questo caso mi riferisco alla liquidità del libro ordini e alla facilità di transazione al prezzo di domanda e offerta quotato. Nel 2020, la liquidità nei libri ordini è stata ben contenuta, con gli spread denaro-lettera dei futures sul S&P500 che si sono notevolmente allargati solo nella settimana precedente le elezioni.
(Spread denaro-lettera dei futures sul S&P500 / punto medio)
Istintivamente, in questo ciclo elettorale, i mercati potrebbero diventare più sensibili ai sondaggi e ai mercati predittivi dopo il Labor Day degli Stati Uniti (2 settembre) e forse anche dopo il primo dibattito tra Kamala Harris e Donald Trump (10 settembre).
Il dibattito dal vivo potrebbe essere influente nel determinare la preferenza di voto per molti elettori indecisi che rimangono. Potrebbe anche influenzare i voti oscillanti, in particolare se un candidato è molto più forte dell'altro.
The 1st live debate between the two vice presidents, Tim Walz (DEM) and JD Vance (REP), is scheduled for 1 October. This may not be as influential on voting intentions, however, given the strong views of the respective VPs it could result in engaging viewing.
Il primo dibattito dal vivo tra i due vicepresidenti, Tim Walz (DEM) e JD Vance (REP), è previsto per il 1° ottobre. Questo potrebbe non essere così influente sulle intenzioni di voto, tuttavia, date le forti opinioni dei rispettivi vicepresidenti, potrebbe risultare interessante da vedere. Passiamo poi al secondo dibattito presidenziale dal vivo tra Trump e Harris previsto per ottobre, anche se al momento della stesura non è stata ancora concordata una data precisa. Si potrebbe aspettarsi che la maggior parte degli elettori indecisi abbia deciso per chi votare a questo punto. Tuttavia, se un candidato presidenziale fa un errore o se uno è molto più dominante dell'altro, potrebbe ancora essere influente.
Sebbene Trump e Harris stiano facendo campagne con politiche molto diverse, si potrebbe sostenere che Trump abbia politiche più favorevoli al mercato statunitense. Certo, molti vedono la sua politica commerciale, con promesse di tariffe del 60% sulle importazioni cinesi e del 10% su tutte le importazioni, come un fattore negativo per il sentiment. Tuttavia, con promesse di riduzione delle aliquote delle imposte sulle società, deregolamentazione degli affari e proroga completa del Tax Cuts and Jobs Act del 2017, questo potrebbe superare la sua politica commerciale.
Kamala Harris difficilmente sta facendo una campagna per l'austerità e, sebbene abbia parlato di aumentare l'aliquota dell'imposta sulle società al 28%, una continuazione generale della politica attuale, con una minore incertezza nelle relazioni commerciali e ulteriori spese in deficit, potrebbe non essere così negativa per il rischio.
Scopriremo presto quali politiche il mercato considera più positive per il rischio – ma la vera domanda è quando vedremo il mercato iniziare davvero a scambiare basandosi sulle elezioni statunitensi. Guardando come i mercati hanno reagito prima delle elezioni del 2020, e il calendario degli eventi sopra descritto, è probabile che i mercati comincino a vedere un aumento della volatilità e dell'espansione della fascia a partire da fine settembre. Siate pronti a reagire.