Los traders estarán atentos a cómo estos eventos impactan las encuestas futuras, y cómo los cambios en las encuestas influyen en la convicción de los participantes del mercado que desean expresar operaciones relacionadas con las elecciones de EE.UU.
Como vemos en el calendario electoral de EE.UU., presentamos una combinación de eventos políticos que podrían influir en las intenciones de voto, así como dos importantes reuniones del FOMC, ambas con el potencial de alterar el sentimiento y el entorno de trading.
Fechas Clave
Evento | Fecha |
1er Debate Presidencial Biden vs. Trump (en CNN) | Jueves, 27 de junio |
Convención Nacional Republicana | Lunes, 15 de julio – Jueves, 18 de julio |
Convención Nacional Demócrata | Lunes, 19 de agosto – Jueves, 22 de agosto |
1er Debate Presidencial Harris vs. Trump (en ABC) | Martes, 10 de septiembre |
Reunión del FOMC (Última antes de las elecciones) | Miércoles, 18 de septiembre |
Debate de Vicepresidentes Walz vs. Vance (en CBS) | Martes, 1 de octubre |
2do Debate Presidencial Harris vs. Trump | Octubre (Fecha por confirmar) |
Elección General de EE.UU. | Martes, 5 de noviembre |
Reunión del FOMC (Después de las elecciones) | Jueves, 7 de noviembre |
Inauguración del Presidente de los Estados Unidos | Lunes, 20 de enero de 2025 |
Fecha potencial X para el límite de deuda de EE.UU. | 2º Trimestre de 2025 |
Como señalamos en "Cómo el análisis técnico y el análisis de la acción del precio pueden ayudar a los traders durante las elecciones de EE.UU.", uno de los factores clave al operar durante el ciclo electoral es considerar el momento óptimo para expresar operaciones relacionadas con las elecciones. Cuando tenemos un conocimiento profundo de las políticas que impactan el mercado tanto del partido Republicano como del Demócrata, podemos considerar cómo ciertos mercados pueden reaccionar a los cambios en las encuestas y la probabilidad de que estas políticas sean implementadas.
Por supuesto, el propio mercado es la mejor guía sobre cómo el colectivo está expresando su probabilidad de un resultado electoral. Así que, cuando las elecciones se conviertan en el foco dominante de los participantes del mercado, veremos una clara reacción en los mercados a los cambios en las encuestas.
El sentimiento en los mercados puede verse fuertemente influenciado por las redes sociales y una amplia variedad de publicaciones de noticias. En las elecciones de EE.UU. de noviembre de 2020, no fue hasta el 23 de octubre cuando empezamos a ver un aumento notable en los artículos que mencionaban las elecciones de EE.UU. No es sorprendente que en la semana de las elecciones, el flujo de noticias fuera ensordecedor.
A modo de guía sobre la volatilidad de las acciones estadounidenses, el promedio de 5 días del rango diario de precios alto-bajo del S&P500 se disparó a principios de septiembre a 90 puntos y se mantuvo relativamente elevado hasta noviembre.
Observando el índice VIX (volatilidad implícita a 30 días del S&P500) como un indicador de la volatilidad de las acciones, no fue hasta finales de octubre cuando vimos un aumento de la volatilidad implícita en el S&P500, con traders comprando protección de carteras y cubriendo el riesgo de acciones, y el índice VIX alcanzando un 41% justo antes de las elecciones.
En las elecciones de 2020, el USDMXN se convirtió en una expresión predeterminada de las posibilidades de reelección de Trump, con traders vendiendo el MXN debido a la política de Trump de alejarse del NAFTA.
Otro factor que puede llevar a movimientos de precios exagerados y mayores costos de trading es la liquidez. La liquidez puede adoptar muchas formas, pero en este caso, me refiero a la liquidez del libro de órdenes y la facilidad para transaccionar al precio de compra-venta cotizado. En 2020, la liquidez en los libros de órdenes se mantuvo bien contenida, con los diferenciales de compra-venta de futuros del S&P500 ampliándose notablemente solo en la semana antes de las elecciones.
(Diferencial de compra-venta de futuros del S&P500 / Punto medio)
Instintivamente, en este ciclo electoral, los mercados podrían volverse más sensibles a las encuestas y los mercados de predicción después del Día del Trabajo de EE.UU. (2 de septiembre) y tal vez incluso después del primer debate entre Kamala Harris y Donald Trump (10 de septiembre).
El debate en vivo podría ser influyente para determinar la preferencia de voto de muchos de los votantes 'indecisos' que aún permanecen. También podría influir en algunos votantes cambiantes, especialmente si un candidato es claramente más fuerte que el otro.
El primer debate en vivo entre los dos vicepresidentes, Tim Walz (DEM) y JD Vance (REP), está programado para el 1 de octubre. Es posible que no tenga tanta influencia en las intenciones de voto, sin embargo, dada la firmeza de las opiniones de los respectivos vicepresidentes, podría resultar en un debate interesante. Luego, giramos hacia el segundo debate presidencial en vivo entre Trump y Harris, que tendrá lugar en octubre, aunque al momento de escribir, no se ha acordado una fecha exacta. Se esperaría que para entonces la mayoría de los votantes indecisos ya hayan tomado una decisión sobre a quién votar. Sin embargo, si uno de los candidatos presidenciales comete un error o si uno es significativamente más dominante que el otro, todavía podría ser influyente.
Si bien Trump y Harris están haciendo campaña con políticas muy diferentes, se puede argumentar que Trump tiene políticas más amigables para el mercado de EE.UU. Ciertamente, muchos ven su política comercial, con promesas de aranceles del 60% sobre las importaciones chinas y del 10% sobre todas las importaciones, como un factor negativo para el sentimiento. Sin embargo, con promesas de reducir la tasa de impuestos corporativos, desregular los negocios y extender completamente la Ley de Reducción de Impuestos y Empleos de 2017, esto podría contrarrestar su política comercial.
Kamala Harris difícilmente está haciendo campaña por la austeridad, y aunque ha hablado de aumentar la tasa de impuestos corporativos al 28%, una continuación general de la política actual, con una incertidumbre reducida en las relaciones comerciales y un mayor gasto deficitario, podría no ser tan negativa para el riesgo.
Pronto descubriremos qué políticas considera el mercado más positivas para el riesgo, pero la verdadera pregunta es cuándo veremos al mercado realmente comenzar a operar en función de las elecciones de EE.UU. Mirando cómo reaccionaron los mercados en el período previo a las elecciones de 2020, y el calendario de eventos que se describe anteriormente, es probable que los mercados comiencen a ver un aumento de la volatilidad y la expansión del rango a partir de finales de septiembre. Prepárate para reaccionar.